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机械-纸企库存低位 纸品持续提价

发布时间:2021-10-25 15:54:48 阅读: 来源:分割器厂家
机械-纸企库存低位 纸品持续提价

【中国包装网讯】供给侧改进长时间逻辑,需求增长或略高于产能增长:造纸行业产能增长高峰已过,过剩产能仍需消化,需求端产销量增速5%左右有围墙的院子拆迁算面积吗,产能扩大增幅3⑸%,需求增长或略高于产能增长。存量产能相较需求来说仍然处于较高水平,我们测算2015⑵016年造纸行业产能利用率70%左右。箱板纸、白板纸等纸种产能利用率维稳中略有上升。短时间看库存周期,年中补库存启动,部分纸品迎来提价:16年开始,造纸企业的产成品存货同比增速从3月的4.0%逐季延续放缓,6月行业整体产成品存货开始出现了同比下滑,增速为⑴.3%,9月降幅进1步扩大至⑸.4%。行业需求整体保持稳定,但考虑企业库存低位,为部分纸品提价提供支持。

纸价上涨+浆价下行,浆纸价差扩大:我们认为中期16⑴7年浆价受产能投放冲击保持低位或延续下行;同时供需叠加补库存的短时间效应和去产能的中长时间影响农村厂房违建5年还用拆除吗,为纸品提价提供较好的支持。造纸毛利空间仍将处于上升通道。

各纸种的竞争结构中,箱板纸集中度最高,玖龙、理文占据箱板纸行业40%产能,结合我们前文对开工率的分析,箱板纸产能利用率略升且龙头议价能力强,小厂出清的情况较为良好,因此虽然废纸价格略涨,龙头企业通过联合提价扩大价差,盈利能力改进明显,建议关注玖龙纸业、理文造纸、山鹰纸业。