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铁路行业飞奔的列车引领高铁经济时代0

发布时间:2021-10-20 13:38:09 阅读: 来源:分割器厂家

铁路行业:飞奔的列车引领高铁经济时代

铁路行业:飞奔的列车引领高铁经济时代 更新时间:2011-1-4 9:58:05   投资要点  铁路行业具有显著比较优势,却运力紧张,双重因素推动铁路行业发展  与公路、航空等运输方式相比,铁路运输行业具有运距长、运量大、能耗少、占地少及外部成本低等优势,并且适合我国经济地理特征和人们收入水平,符合绿色交通发展趋势;我国客、货运需求不断增长,铁路客、货运输周转量所占比重却逐年下降;目前国内客运仍以公路运输为主,铁路货运平均请车率仅为35%左右。基于以上双重因素推动,自2007年铁路行业进入发展快车道。  高速铁路率先纳入战略性新兴产业,铁路建设投资额度仍将持续在高位,2011年铁路基建及装备制造企业持续受益  我们预计2011年铁路运输固定资产投资总额可达8500亿元,其中铁路基础建设投资额可超6500亿元;其中基建投入额约为3000亿元,其中路基、轨道和桥梁分别达900亿元、780亿元和600亿元。如此大规模的建设投资,铁路基建股中国中铁、中铁二局和中国铁建等将持续受益;受益高速铁路基本建设投资保持高额,预计2011年机车车辆投资额度预计可达1600亿元,较2009年同比增幅达204%。同时广阔的海外市场需求也为国内铁路装备龙头企业获取订单,建议持续关注中国南车、中国北车等。  高铁客运专线将集中在2012年投入运营,客货分流大幅提升我国铁路货运能力,京沪线、京广线新增货运能力分别达168.57%和98.33%  2011年7月京沪高铁客运专线运营及2012年京广高铁全线贯通,将停开部分既有铁路动车和普通列车,我们预计两条线路新增货车均可超60对,新增运力均达1.18亿吨,京沪和京广新增货运能力增幅达168.57%和98.33%。京沪、京广线路铁路货运能力翻番,最大受益者将是广深铁路,我们预计2014年广深铁路货运能力将由目前的6000万吨提升至1.44亿吨。  基于对铁路投资维持在高位判断,铁道部通过资本市场融资可能大,提升大秦铁路、广深铁路资产注入预期  当前高额的铁路投资资金来源主要由铁道部自行解决,投资压力较大,同时,2010年12月大秦铁路作为北方铁路上市公司,已经实现铁路运力满负荷运转,具有寻求外延发展空间需求;受益客货分流,广深铁路未来运力有望翻番,在华南区域有望成长为核心企业;我们认为铁道部通过对上述两家公司进行资产注入,从而通过资本市场融资可能性很大。  投资建议  近年铁路行业投资投资规模持续在高位,对包括水泥等原材料、基建、铁路装备等相关行业影响巨大,目前铁路基建、装备行业投资机会明显,给予铁路行业“增持”评级;由于高速铁路为近年来铁路投资主体,客运专线陆续投入运营大幅提升铁路客、货运能力;同时,投资资金需求加大铁路运输业上市公司资产注入预期,我们认为铁路运输行业投资机会将在2011年第二季度逐步显现,给予铁路运输行业“中性”评级。  关注风险  铁路货运能力释放低于预期;资产注入低于预期。

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